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鄭重/文

銀行股成為昨天（1月15日）市場“最靚的仔”，讓很多同學感到有點突然。

作為2020年鮮有的全年下跌的三大板塊（銀行、保險、地產）之一，銀行股昨天突然爆發，板塊指數一度大漲超4%，板塊市值一天大漲1800億元。

銀行股大漲的同時，前期主力抱團的白酒股可謂暴跌，包括新能源車、光伏以及一眾被稱為“各種茅臺”的抱團藍籌在內，看上去就是在崩盤。

這是不是意味著銀行股會成為主力資金抱團的下一個目標了呢？

01今年買銀行股的都賺了

先來看看市場的表現。

昨日早盤，銀行板塊大幅高開，郵儲銀行一度漲停，招商銀行、興業銀行等全線大漲，股價創下了歷史新高。截至收盤，銀行板塊大漲2.22%，郵儲銀行大漲8.37%，成都銀行大漲7.05%，興業銀行、招商銀行分別大漲6.37%和4.26%。

實際上，銀行ETF早從1月6日便開始上攻，最近8個交易日累計上漲近9%。其中，招商銀行大漲21%，興業銀行大漲20%，郵儲銀行、平安銀行、杭州銀行大漲超15%，寧波、建行均大漲超8%左右。這些漲幅靠前的個股基本上市經營不錯的銀行，尤其是零售之王的招行。

在此之前，銀行股已經跌了一年多的時間。從去年初至今年1月5日，銀行板塊累計下跌超過7%，跌幅僅次于房地產和能源板塊。期間，渝農商行累跌超30%，5家銀行跌幅超20%，19家銀行跌幅超過10%。銀行整體表現很差勁，與亮眼的大盤形成鮮明的反差。

值得注意的是，由于連續大漲，銀行板塊今年已6.34%的漲幅在申萬28個行業中排名第二，顯示出較強的賺錢效應。

02被低估的銀行股

昨天銀行股的亮眼表現，顯然是受了幾家銀行亮眼的業績快報的刺激。

14日晚間，招商銀行、興業銀行發布的業績快報“告捷”。

招商銀行霹靂的業績快報顯示，預計2020年歸母凈利潤同比增長4.82%，達到972.42億元；興業銀行的表現也不錯，2020年歸母凈利潤同比增長1.15%，達到666.26億元。

2020年前三季度，受疫情影響，各大銀行的凈利潤均受到了較大的影響。現在看來隨著疫情得以控制，第四季度各大銀行的表現超預期，也使得全年的利潤增速由負轉正。

另外，市場關注的銀行的資產質量方面，上述兩家銀行也總體得到了改善，截至2020年末，招商銀行不良率為1.07%，興業銀行不良率為1.25%，均創下近五年來新低。

實際上，銀行股明顯被低估了。相當數量的A股銀行股仍處于破凈狀態。截至2021年1月14日，Wind銀行指數市凈率為0.74倍，明顯低于最近十年的平均值和中位數。數據顯示，最近十年Wind銀行指數市盈率平均值為1.04倍，中位數為0.96倍。

去年12月初，鄭重在《給穩健型投資者的一個建議買入銀行股》一文中提到，討論銀行股上漲還是下跌沒有太大意義，對于穩健型投資者來說，需要了解的是，買了銀行股的收益是不是穩定的。

股市有風險，稍有不慎就有被套牢的風險，因為買錯了股票虧得體無完膚的也大有人在。

不過，假若10年前你買的是看上去估值不高不溫不火也鮮見上漲的銀行股，到現在或許收益不是很高，但非常穩定，且不說收益是跑贏了通貨膨脹的，至少是遠高于在銀行存款的利息的。

03投資銀行股也要有選擇

如果說良好的業績表現為銀行股的上漲提供了強有力的支撐，李錄大幅加倉銀行股則成功引爆了市場的熱情。

此前，李錄通過其執掌的喜馬拉雅資本，于2020年底抄底郵儲銀行H股，累計持股達到10.06億股，動用資金超過42億港元。

回到A股，銀行股這一波上漲，很大程度上與前期抱團板塊瓦解有關。一個佐證是，銀行板塊開啟上漲模式的時間是1月6日，同期崩了的是白酒、新能源車以及光伏。

盤后數據顯示，昨日主力資金流入銀行板塊50.7億元，居于首位。近五日，主力持續加倉銀行板塊，近80%個股呈主力凈流入，其中招商銀行獲凈流入22.1億元居首，平安銀行、工商銀行、郵儲銀行分別獲主力買入10.5億元、9.6億元、7.3億元。

A股兩市成交量已經連續10個交易日在萬億以上，自高位股撤離的資金必然要尋找新的標的，估值低、分紅穩定的銀行股在目前的環境下被這類資金選中也在情理之中。

需要提醒同學們的是，不要掉入低估值陷阱中去，投資銀行股也要有所選擇。經營水平低的銀行，諸如華夏銀行、交通銀行、民生銀行，PB雖然只有0.35、0.43、0.45倍，但仍然不值得投資，因為它們的經營水平太差，淪為垃圾銀行股，未來將面臨長期的股價低迷。

【我是鄭重，江湖人稱光頭幫主，一位做了20年財經記者的投資者。寫文章只是因為愛好，所有提示僅供參考，不構成投資建議。炒股有風險，入市需謹慎。】